疫情之后，电影比电视剧赚钱？

原本以为2021年第一季度，摆脱疫情阴霾的影视股会交出一份提振行业内外信心的飘红财报。没想到几家欢喜几家愁，电影和剧集上市公司堪称冰火两重天。

借着春节档的东风，主控《唐人街探案3》的万达电影实现了41.2亿元营收，比去年同期暴增228.4%；出品发行《人潮汹涌》的光线传媒营收2.4亿元，比去年同期增长5.98%；就连出品发行《侍神令》的华谊兄弟都实现了3.97亿元营收，比去年同期增长73.57%。

看来，大部分电影公司都吃到了今年春节档的红利。连号称“电视剧第一股”的华策影视，Q1的主要营收都来源于电影《刺杀小说家》。

但剧集公司的情况就不太乐观。5月7日，“影视借壳第一股”长城影视在深交所正式摘牌，ST当代、ST中南、ST鼎龙则在退市的边缘摇摇欲坠。电影爆款公司北京文化更是受郑爽税务风波影响，被电视剧业务拖住后腿，戴上了ST的帽子。易主后的唐德、慈文、新文化，也没在业绩上有多大改善，大家都继续亏损着。

欢瑞、华录百纳与刚刚在港股上市的力天影业、稻草熊都实现了微利。而业绩最亮眼的完美世界，营收的22.3亿主要是靠游戏，而不是影视业务。

明明今年一季度的爆款剧不少啊，比如慈文就有《山河令》，为什么带动不了业绩？剧集行业的利润去哪了？

剧圈争做打工仔 爆款原来不赚钱

自今年3月《山河令》的网播热度一路走高以来，慈文在某股票平台上的留言区就被心急火燎的股民攻占。不断有人发问：《山河令》的收入确认了吗？

终于等到4月底，慈文发布了2021年一季度和2020年度报告，却泼了股民一盆冷水。财报说明了《山河令》的收入已确认，而且在已确认爆款剧收入的情况下，慈文2020年还亏损了——慈文2020年营收6.74亿元，同比下降42.45%，归属于上市公司股东的净利润为-3.5亿，比去年同期的降幅高达313.02%。预估2021年一季度继续亏损1500万-2500万元。

不死心的股民继续追问：《山河令》还有后续分成的可能吗？得到的回复是：收入已确认。

看来，热闹是别人的，慈文赚了个寂寞。流量属于平台，演员属于别的公司。

《山河令》的两位主演龚俊、张哲瀚，一个是王祖蓝所在海西传媒艺人，一个刚从于正家跳槽去了赵薇的普林赛斯。所以他俩身价暴涨、代言不断，又是开演唱会，又是上各路综艺（《王牌对王牌》《快乐大本营》）等等，跟慈文都没半毛钱关系。甚至于拍卖了《山河令》剧组的服装，这些也没慈文什么事，因为后续权益都归优酷。

慈文的财报中清楚写明了，《山河令》与还未播出的《一片冰心在玉壶》都是慈文给优酷“打工”的定制剧。

2020年，慈文除了这两部收入，其他主要收入为存量剧的多轮发行收入，包括联合出品剧集《三叉戟》《重启之极海听雷》《胜算》。所以，优酷极有可能就是慈文的第一大客户。2020年财报中表明了第一大客户，提供给公司的销售额才仅为2.8亿，这其中至少包含两部剧的收入。

可见，对于慈文来说，《山河令》确实不赚什么钱。更不用说，慈文另一边要付给第一大供应商的成本钱、演员片酬就要1.45亿。

慈文官方给出爆款剧不赚钱的解释：一是因为疫情影响2020年未能如期播映、积压剧多。二是因为平台方采购模式调整为要全版权。

这也从侧面说明了，即便是头部的剧集公司，商业模式也正在被改变。在后疫情时代、稀缺现金流的情况下，很多剧集公司求稳地选择预售“打包卖”或者承制平台定制剧，越来越倾向于做一个单纯的“打工仔”。

欢瑞去年产出爆款剧《琉璃》只营收了五千万左右，今年仍然选择稳妥地将3部剧集打包卖给优酷，拿到5.58亿现金再说；唐德在没有放弃《巴清传》发行的情况下，也公告披露要为腾讯打工，制作一部3.6亿的定制古装剧《诸葛亮传》。

剧集公司似乎用泡沫漫天的上半场证明了，如果一家剧集公司赌注全押在爆款上，很容易入不敷出、负债累累。现如今，平台又掌握了话语权，曾经12亿天价预售的《凉生，我们可不可以不忧伤》不可能再发生。下半场，剧集公司拼的是谁接平台的活儿，又快又好。

春节档撑起业绩 电影圈加码剧集

后疫情时代的电影圈则逐渐步入正常轨道，业绩随档期增益的效应明显。玩电影股的股民都知道，在大档期前入手待映电影出品公司是最好的选择，其他时候则大多静观其变。

经过创历史新高的78亿春节档后，电影上市公司一季度业绩，一片欣欣向荣。万达除了《唐人街探案3》的票房收入，还实现了旗下影院票房22.62亿的收入，合计41亿惊人营收。

但在陈思诚宣布这是合作最后一部后，留不住人的万达也面临后续库存无大片的窘境。不过硬糖君注意到，去年热播剧网剧《琉璃》、电视剧《隐秘而伟大》背后都有万达的身影。今年万达旗下子公司东阳新媒诚品文化继续加码电视剧，参与投资拍摄的《妈妈在等你》《号手就位》先后播出。

看来，拓展电视剧业务或许成了万达电影业务遭遇瓶颈后的一条出路。电影库存丰富的光线传媒在艰难的2020年保住现金流后，今年一季度继续营收2.4亿，净利润1.98亿。更何况，五一档的《你的婚礼》收入比光线整个一季度都赚得多。光线预告了截至上映6天6.54 亿票房时，光线的营收就达到了2.2-2.4亿。

接下来，光线还有张艺谋的《坚如磐石》、张艺谋和女儿张末合作的《狙击手》，以及一堆光线的青春爱情片。还有光线战略布局的动画领域继续迎来收割季，《深海》预计今年上映，《冲出地球》《茶啊二中》等则在制作阶段。

而就在光线电影库存备受业内关注时，光线却冷不伶仃在某平台回复了股民，公告了包括《山河枕》《君生我已老》《大理寺日志》《春日宴》等7部剧集项目已经进入实质推进阶段。也就是说，去年公布的14部IP剧项目已有7部落实，光线在电视剧业务上健步如飞。

老大哥华谊虽然参战春节档的影片《侍神令》票房扑街，但参与《温暖的抱抱》《你好，李焕英》出品的收入挽回了业绩，营收3.9亿，净利润2.3亿。参与五一档角逐的《阳光劫匪》再次扑街后，华谊手上的“王牌”还有陆川的《749局》、陈正道的《盛夏未来》、曹保平的《涉过愤怒的海》等。

令人想不到的是，华谊手里的电视剧王牌也不少，包括《古董局中局之掠宝清单》《春来枕星河》《宣判》《警鹰》(暂定名)《九指神丐2》《我们的西南联大》等。