电影公司半年报：光线、万达状态回暖，华谊、北文持续失速

play stop

mute max volume

repeat

文|镜像娱乐 梁嘉烈

编辑|张风屹

暑期档即将收官，仍未出现一部爆款，这也成为了上半年电影市场疲软前行的缩影。

上半年，电影市场的发展情况并不乐观。猫眼专业版数据显示，2021年上半年中国内地票房总收入为275亿元，相比2019年同期下滑了36亿。

虽然，春节档在《你好，李焕英》《唐人街探案3》的带动下，以78.22亿的成绩创下了华语影史新高，但后续整个市场呈现出内容供给严重不足的局面，本被寄予厚望的暑期档，也因疫情反复下部分地区影院的闭门而哑火。

不过，对不少电影公司来说，相比于2020年上半年，2021年的电影市场已经为它们提供了一个相对稳定的发展机会。从上半年光线传媒、万达电影、华谊兄弟、北京文化、横店影视五家上市电影公司的财报来看，光线传媒、万达电影、横店影视的经营状况都已经回暖，其中光线传媒净利润更是飙涨2255.45%。

而华谊兄弟和北京文化，目前则仍面临着营收压力，前者虽扭亏为盈，但扣非净利润为亏损状态，后者净利润亏损达到4506万元。

《你的婚礼》以小博大，光线传媒净利润飙涨2255.45%

业绩：上半年营业收入7.55亿，较上年同期增长了191.37%，归属上市公司股东的净利润为4.85亿，较上年同期增长了2255.45%。

2020年上半年，光线传媒净利润仅2057万，这也是因为原定于去年春节档、情人节档上映的《姜子牙》《荞麦疯长》等影片均撤档延后上映，上半年仅依靠《误杀》《两只老虎》《南方车站的聚会》等2019年年末上映的影片来支撑营收。

2021年上半年，《人潮汹涌》《明天会好的》《你的婚礼》《阳光姐妹淘》等新片接连上映，成为了光线传媒净利润暴增的关键。财报显示，上半年光线传媒参与投资、发行或协助推广并计入本报告期收入的影片总票房约为16.97亿元，其中口碑稳健的《人潮汹涌》在春节档收获7.62亿票房，之后，《你的婚礼》则收获了7.89亿的票房。

从《从你的全世界路过》《悲伤逆流成河》《超时空同居》等影片的票房来看，光线传媒确实如财报中所言，在中低成本高回报的类型片上具有成熟经验和驾驭优势，《你的婚礼》也是此类作品。不过需要警惕的是，近几年这些以小博大的影片中普遍缺乏口碑之作，《你的婚礼》豆瓣评分甚至未达到及格线，未来光线在强调方法论的同时，或许更应注重内容质量。

财报显示，光线传媒的内容储备中，《五个扑水的少年》《冲出地球》《坚如磐石》等均已完成制作，《狙击手》《十年一品温如言》《一年之痒》《会飞的蚂蚁》《深海》等影片正在制作过程中。由此也不难看出光线传媒的投资战略，即以《狙击手》《坚如磐石》等大导演作品、《十年一品温如言》这种IP项目、《深海》等头部动画电影为主力，以其它中小体量的影片为“配菜”。

《哪吒之魔童降世》和《姜子牙》两部动画电影的成功，对光线动漫业务的意义暂且不谈，这两部电影带来的营收，显然让光线在内容投资上更有底气了。接下来的项目储备中，《狙击手》《坚如磐石》《十年一品温如言》等影片的出品方都为光线，其中《狙击手》还为投入成本相对较高的战争题材。

2018年影视行业进入变革期后，各大电影公司之间的合作便在加速，大片或中成本影片由多家头部影企联合投资出品已成为常态，这也是单个电影公司降低投资风险的最好方式。比如上半年的《悬崖之上》背后，就集结了中国电影、英皇影业、上海电影、阿里影业等多家投资方。

近几年来，光线传媒在动画电影领域的投资布局已取得建树，但在主流电影领域，光线的布局一直以擅长的中小成本影片为主。如今，在公司运转稳定，营收和现金流皆向好的情况下，强化对《狙击手》这种头部内容的主投主控，或许也是光线传媒实现突破的机会。

上半年仅上映两部影片，万达电影“内容荒”

业绩：上半年营业收入70.34亿，较上年同期增长了256.64%，归属上市公司股东的净利润为6.39亿，较上年同期增长了140.77%。

2021年上半年，全国观影人次达到6.8亿，较2019年同期下降15.9%，但相比于2020年长达半年多的歇业，观影人次的复苏已经足以令万达电影、横店影视等恢复元气。财报显示，上半年万达电影观影收入达40.4亿元，占营业总收入的57.43%，而去年同期这个数字只有5.33亿。

半年报里，万达电影公布了最新的院线资产数据，截至2021年6月30日，万达电影在国内拥有已开业影院712家，6174块银幕，影院规模还在持续提升。但对万达电影来说，观影业务“投资回报率低”的困局仍在继续，上半年万达电影观影业务的毛利率仅为13.38%，而商品、餐饮销售收入，以及电影制作发行及相关业务收入的毛利率都在60%以上。

近几年，万达电影一直在向覆盖电影投资、制作、发行、放映的全产业链业务发展，提升上游内容参与度，平衡自身的营收结构，但在内容投资与制作上，万达电影的速度和成果显然都不及外界预期。可以发现，在2018年和2019年，万达电影每年出品的影片都在10部以上，但在票房和影响力上双双取得成功的主控作品，似乎只有《唐人街探案》。

2020年，《唐人街探案3》延迟上映，就已经暴露了万达电影在内容储备上的乏力。去年一年，万达电影只上映了三部作品，其中主控的《月半爱丽丝》票房为2847万，虽然参投的《金刚川》和《我和我的家乡》都取得了不错的票房成绩，但万达电影都为联合出品方，且位次并不靠前。

2021年上半年，万达电影的内容储备依然乏力，仅上映了《海底小纵队：火焰之杯》和《唐人街探案3》两部电影，前者票房为5326万。下半年，万达电影的待映影片虽然不少，但除了已经上映且票房表现乏力的《我的父亲焦裕禄》《二哥来了怎么办》外，《陪你很久很久》《没有一个春天不会来临》《天星术》等待映作品中，仅《天星术》这部奇幻冒险片体量较大。